江寒回到河洛省，一直在县里干，并没有在媒体上出现，那件事已经忘了。

再加上任仲复后来找了一个地方闭门研读一年，出来之后，不仅恢复了过去的地位，且在全国经济学界的名气越来越大。

就经济领域来讲，专家越老越吃香，任仲复就是典型的例子。

“任仲复说，美国的次贷危机就是房地产泡沫积累造成的，之所以问题不大，是因为之前一直在刺破。房地产的泡沫让美联储也看到了经济发展的隐忧。在2002年的美联储决策会议上，格林斯潘就警告说房地产一定会引发经济危机。为戳破这个泡沫，在格林斯潘主导下，从2003年开始至2006年，美联储为抑制通胀又连续17次加息，即将基准利率从1%提升到5.25%。任仲复说，泡沫刺破了17次，就算现在还有，其杀伤力也大大减弱。”

江寒说道：“表面看，他说的很有道理。但是他却混淆了一个概念，以为加息就是刺破泡沫，其实它是进一步积累风险！”

“连续17次加息，利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担，房贷违约不断出现，这加速了美国房市泡沫的膨胀。”

2001年至2005年美国房市火爆时，人们都希望买房来实现资产增值，房贷公司也愿意发放次级贷款实现高收益。一些次级贷款金融公司受利益驱使，甚至降低“门槛”，推出“零首付”、“零文件”等贷款方式吸引贷款人，致使经营风险不断加大。

从2006年起，美国房市在火爆多年之后，开始下滑，随后则急转而下。房价节节下跌，销售一路下滑。买房人欲哭无泪，建筑商也是无力回天。美国街道旁的一道独特风景，就是越来越多的房地产广告。降价促销、赠送礼券，卖房者使出浑身解数，购房者却依然寥寥。

持续走低的房价，使当初兴冲冲高价买房的美国人被“套”其中；随即被套的，还有美国的房贷公司，尤其是风险较高的次级抵押贷款金融公司。

整个2006年，美国次级贷款高达6400亿美元，约为3年前的两倍，次贷占到了美国全国房贷市场总规模的20%，金融公司、对冲基金手中以次贷抵押的债券总值达到了1万亿美元。

为应对金融动荡，美联储等西方央行开始采取联手行动，向金融市场投放资金，以缓解流动性不足，增强投资者信心。

但是，未能阻止次贷危机向美国经济基本面扩散：失业上升，消费下降。但是，衰退就好像病毒一样，正从美国一个行业传染到另一个行业。

次贷危机爆发后，大批私有房贷企业陷入困境，有政府担保背景的“两房”地位更加突出。同时，为谋求更大市场，“两房”也大举扩张，发放了更具风险性的贷款种类，这导致其随后亏损不断扩大并形成影响全球金融市场的危机。